国泰君安领衔做空 玻璃货物首秀全线暴挫

【中玻网】12月3日，大部分国家较早的玻璃货物正式登陆郑商所挂牌交易，首批上市合约FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，各合约挂牌基准价均为1420元/吨。
　　
　　不过，从玻璃货物首秀的市场表现来看，空方大获全胜。当天，玻璃货物各合约累计成交总量超70万手，持仓超过8万手。其中，主力合约5月合约FG305跌幅居首，高达7.18%，终盘报1318元，全天共成交69.4万手。而其余合约跌幅也均在5%以上。
　　
　　对于当天玻璃货物首秀大跌，东证货物分析师吕腾飞一点也不感到奇怪。“从玻璃的消费格局来看，房地产行业的兴衰，某种程度上也决定着玻璃行业的需求情况。而且，玻璃的需求也有着严格的周期性规律。可以说，玻璃销量和房地产竣工面积有着密切的相关性。”
　　
　　吕腾飞预计，12月之后，玻璃行业会逐步转向需求淡季，中短期内也将会对玻璃价格造成利空影响，“近货物物投入资金以空头思路为主”。
　　
　　国泰君安领衔做空
　　
　　另据郑商所当天盘后披露的前二十大多空主力持仓排名结果显示，领衔当天玻璃货物做空的主力非国泰君安莫属。
　　
　　截至终盘，国泰君安席位的空头持仓高达5712手，高居当天空头主力榜重要地位之位，优异其身后的东海货物空头持仓3153手。若按上市首日1手玻璃货物保证金=1420×20×16%=4544元计算，当天，国泰君安席位的持仓保证金已达2595.53万元。
　　
　　紧随其后的东海货物空头持仓则为2559手。而上述两大空头主力均没有开多头仓位。
　　
　　除此之外，位居当天前十大空头主力的徽商货物、永安货物、中国全部、华泰长城、大地货物、美尔雅（600107）、鲁证货物、南华货物空头持仓分别为2395手、1836手、1549手、1382手、1374手、1208手、1180手、1066手。
　　
　　截至当天收盘，前二十大空头主力累计空头持仓达27472手，较前二十大多头主力合计持仓22931手相比，净空持仓为4541手。
　　
　　相比之下，以中国全部货物为代表的多头主力却惨遭“滑铁卢”。统计数据表明，尽管中国全部货物当天也开了空头仓位，但其2544手的多头仓位与1549手的空头仓位轧差之后，仍有净多持仓995手。
　　
　　与此同时，金元货物、徽商货物、永安货物、浙商货物、兴业货物、安信货物、金鹏货物、中证货物、上海良茂等余下九大多头主力所持多头仓位分别达1710手、1445手、1388手、1378手、1277手、1217手、1212手、1201手、1155手。
　　
　　不过，就全天成交量而言，徽商货物高居重要地位，全天共成交52636手、国泰君安全天的成交量为32779手。当天，海通货物、中原货物、中国全部货物等3家公司全天也分别成交了29863手、21556手、19669手。
　　
　　截至当天收盘，包括上述五大交易主力在内，成交量位居前二十的主力全天累计共成交368068手，占全部合约成交的比例超过五成以上。
　　
　　延续空头思维
　　
　　对于玻璃货物后续走势，大地货物分析师牛伟表示，通过对比可看出，当天玻璃货物挂牌基准价略微高于当前现货价，加上每天仓储费0.25元，实际上，玻璃货物价格几乎不存在套利空间。
　　
　　“我们认为，近期玻璃货物交易策略宜以单边逢高沽空为主，看空思路维持时间为3个月左右。”牛伟称。
　　
　　其看空理由在于，目前，国内玻璃产能供应充足，一旦开机难以短期缩减。再加上进入冬季，北方房地产停工玻璃消费与补库需求减缓。与此同时，经济减速和房地产调控，也遏制了终端消费需求。
　　
　　特别是在“金九银十”消费旺季过后，玻璃企业销售正逐渐转冷。但由于生产线的特殊性，玻璃企业一旦开动无法及时调整产量，使得厂家成品仍在源源不断地上市，市场整体供大于求。进入11月以来，周期性因素已在影响价格，玻璃行业处于消费淡季市场信心明显不足，而且后续价格还可能继续承压。
　　
　　而近5年来玻璃现货的平均售价趋势也表明，每年的6月份至10月份为玻璃价格的“黄金时期”，10月份开始出现拐点，12月与来年的1月份为快速下滑期，2、3、4月份表现为震荡行情期。
　　
　　截至目前，北方地区连降雪对玻璃需求影响比较明显。而行业风向标河北沙河地区前期价格快速下调也给市场造成压力，使得华东、华北、华中和东北地区的生产商纷纷降价促销。
　　
　　统计数据表明，进入11月份，市场下调2-6.7元/重量箱。受降价冲击，华东市场也随之跟跌，多数厂走低1-6元/重量箱不等，华中各厂也下调3-4元/重量箱；同样，华南市场因需求偏淡，供需矛盾突出价格大幅下行2-7元/重量箱不等。